1、股市漲跌的本質

股市是一個神奇的地方，參與者們經曆不同，教育背景不同，運作的資金大小不同，交易周期不同，對股市本質的理解就完全不一樣，每個人都有屬於自己的股市世界觀。

比如做長線的，必須從長線的角度去理解股票的本質是什麽，股市的長期波動又是受到什麽因素主導。而做短線必須理解股票短期波動的本質是什麽。如果長短研究錯位，即使理解對，最終結果也不會好。

任何技術、方法和工具必須依托在自己對股市本質的正確認知上，才能發揮出威力。那麽A股的本質又是什麽呢？是什麽決定了不同周期內行情的漲跌呢？

我的觀點是：長期看經濟，中期看貨幣，短期看政策。

長期來看，決定一國股市漲跌的肯定是經濟發展情況，例如二戰之後，全世界幾乎所有經濟體的股市都是上漲的，就是因為全球的經濟都在增長。而經濟增長最快的美國，其股票市場更是走出長達40多年的大牛市，至今仍在創曆史新高。最主要的原因就是它強勁的經濟增長能力，吸引了各國的投資資金。

A股雖然調整的時間長，拉升的時間短，給人一種牛短熊長的感覺，但從長期趨勢來看也是上升的。以1990年建立交易所的時間為起點到現在2023年畫一個通道線，可以明顯的看出上升趨勢，這也稱為我們的國運線，曆史上出現的熊市和牛市最終都會重新回歸這條軌道線內。如果從1990年開始一直等額買入所有A股，年化收益率遠超投資樓市。

而當經濟增速下降或持續出現負增長之後，股市的長期走勢也會下行。如2007年中國經濟增速達到13%的高點之後，滬深兩地的主板指數也創下曆史新高。如今十幾年過去了，經濟增速從未再達到過13%，而指數也就一直沒有突破過當年的最高點6124。再有一個案例就是台灣地區，1990年台灣加權指數創了曆史新高後回落，隨後GDP增速也開始回落，到目前為止，股指仍低於那時的最高點。

中期看貨幣，貨幣政策對股票市場的影響非常大。寬鬆的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，一方麵降低企業的融資成本對經濟發展起到促進作用，另一方麵也為市場提供了充裕的資金，為股市的上漲提供了充足的彈藥。

通常來說，國家隻要出台貨幣放水的政策，當年都會引領一波小牛市，其中最有代表性的就是2009年。2009年在國內經濟疲弱的情況下，股市能走出接近一年時間的牛市，全得益於當年4萬億的流動性放水，這部分資金大部分都流入到了樓市和股市之中，水漲船高之下，指數才會節節攀升。

還有口罩三年，為了對抗疫情，美國帶頭全世界範圍內印鈔票，資金大幅流入股市，所以疫情三年各國也都是股市大漲，直到2022年美國開始加息，抽血全世界資金，疫情牛才徹底結束。

短期看政策，政策會產生題材，從而聚集資金火力，造就行情。中國股市是一個非常典型的政策市,政策是造成股市短期漲跌的主要原因。因為早期我國證券市場建立在由計劃經濟向市場經濟的轉型期，這一時期的顯著特征就是政府主導，這也是我們常說的中國特色，所以證券市場也帶上了政府主導的特色標誌。在證券市場成立至今的三十多年裏，橫空出世的政策導致股市短期大起大落的現象屢見不鮮。??

舉個例子，水利板塊曆來是基建裏麵走的比較弱的，但是2010年卻相反，當年政府提出的十二五規劃裏，提到要在未來五年大興水利，總投資達到一萬億，這個政策利好就直接表現在了股市上，三峽水利連續兩日強勢封住漲停，其他的如安徽水利，葛洲壩等也都表現不俗，在隨後的半年裏，這幾支股票的價格最少都達到了翻一倍的小目標。

總之，從不同的時間周期來看，導致股市漲跌的本質原因各不相同，以前教科書裏講股市是經濟的晴雨表，大家按這個認知去操作股票，發現根本就不準，2019年之後的三年，經濟受到疫情影響很不好，但是股市大漲，機會頻出。其實不是這個說法不對，而是隻有從長線角度來看，這個說法才對。脫離股市時間周期而單獨去談論股市的漲跌是非常片麵的做法。做短線就研究好哪些政策能帶來投資機會，不用過多的去擔心利率是否寬鬆。做中線就跟蹤好資金麵的動向，不用去擔心經濟是否繁榮，而做長線就是賭國運，不用去管中間每年有什麽政策，也不用去管哪年貨幣寬鬆，中間的漲漲跌跌都隻是過程，隻要國家經濟高速增長，股市自然繁榮。

當然，最好的情況肯定是經濟大幅度增長，貨幣又寬鬆，利好政策不斷，那樣就會出現長線、中線、短線三周期同時共振的局麵，而這就是大牛市，各種模式都能賺錢的普天同慶行情！2007年和2015年的兩次大牛市行情都是三種利好共振造就的。

總結一下，長期看經濟，這個“長期”的範圍是一至數年，這期間股市運行的大方向由經濟情況決定。中期看貨幣，這個“中期”的範圍是一至數個季度，這期間股市會不會有行情由貨幣鬆緊決定，短期看政策，這個“短期”的範圍是一至數個月，這期間哪些板塊會有賺錢機會，會走多遠，由政策力度決定。

古語有雲“不謀一時者不足謀萬世”，“不謀一域者不足謀全局”，現在很多人過於追求技術上的方法，甚至把它神話了，認為高手可以不顧大勢，每天抓幾個漲停板，這是被媒體誤導了。技術方法其實隻是戰術範疇的東西，經濟、貨幣、政策才是戰略層麵的東西，大的戰略看對了，小的戰場基本上都會勝利，而幾個局部戰場的勝利，卻沒辦法影響大戰役的勝敗。

一個成熟的交易模式首先要能辨認出當下行情的特點和級別，然後據此來選擇交易策略，而不是用一種策略和理論包打所有的行情。認知到股市漲跌的本質之後，就能從根本上理解股市的底層運行邏輯，在戰略層麵找準周期機會，增加交易的勝算！