第七章 基金的風險

第一節 什麽是基金的風險？

在進行一項投資時，光算收益，不考慮風險，這是許多投資新手容易犯的錯誤。在基金投資上也是如此。進行一項投資時，光算收益，不考慮風險，這是許多投資新手容易犯的錯誤。基金投資也是如此。一些投資者將買基金等同於買國債，認為安全性極高，而在計算收益時，卻將其等同於買股票，希望一年有30％、40％的回報，這都是不現實的。總的來說，基金投資的風險來自於內、外兩個方麵。

外部風險。基金品種本身的風險。股票型基金因為全部或大部分投資股票，在分享股票市場成長的成果時，同時也在分擔著股票市場的巨大風險。基金雖然是由專業人士操盤，但在目前市場狀況下，任何專業人士也難以完全避免股票市場機製不完善所帶來的係統性風險。債券型基金、貨幣市場基金，一向被視為安全性極佳的投資品種，2003年兩類基金收益均乏善可陳，不少甚至出現虧損。2004年通貨膨脹預期加劇，銀行利率亦搖擺不定，各種傳言滿天亂飛，情況可能會比2003年更加糟糕。

基金公司和基金經理的道德風險。撇開基金經理的水平不說，基金公司和基金經理操守不佳所帶來的道德風險是投資者難以掌控的。在利益驅動下，為了更多地發行，以便將盤子做大，更多地收取管理費、代理費、認購費、申購費、贖回費等，基金公司及其銷售代理不斷地給投資者以脫離現實的承諾，誇大基金收益，將有關監管機構的禁令當成耳旁風。如果投資者聽信這些宣傳，難免誤入歧途。

體製風險，主要是政策風險。在目前我國資本市場主要還是依靠政策調控，股市受政策影響嚴重的情況下，政府任何一個相關政策的出台，都會引起市場的劇烈波動，給投資帶來風險。這是投資者所無法掌控的。