13、交易進化論

如何提高自己的炒股水平？有條件的話，你可以找一位投資高手，向他請教，如果沒這個便利，起碼也可以找投資大師的著作來看，學習他們的思想。這兩種都是大家常用的方法，但是效果卻並不理想，依然有那麽多熱愛學習的人在虧損，為什麽呢？

因為別人的方法，你即使學會也沒辦法直接使用！你忽略了投資高手與你在個性、能力、知識背景、從業經曆甚至價值觀上的差異。巴菲特的成功不單是依靠他的投資方法，還有二戰後美國經濟持續繁榮的大背景，他的保險公司可以供給永續現金流，而他自己更是早期就曾控股過公司，十分熟悉企業的經營管理過程。這些條件合在一起，共同成為他價值投資方法生長的土壤，而我們絕大多數人一輩子都不可能具備這些條件。

沒有人傻到認為模仿喬丹的打球動作就能進NBA，卻有一堆人認為模仿巴菲特的投資方法就能賺到大錢。模擬喬丹，你頂多是做不到，但學習另一個人的投資方法，你可能會虧得更多。投資並不像是學校裏的語文數學知識，它不存在標準的解題過程。

那麽，學習對於投資就完全沒有幫助了嗎？當然不是，學習也是有很大作用的。它的作用與意義在於幫助我們建立初始投資模型，避免走錯方向。

牛頓曾經說過：如果說我看得比別人更遠些，那是因為我站在巨人的肩膀上。學習大師和高手的經驗，可以幫助我們少走很多彎路。入市初期的一到三年裏，大量學習各種投資理論是十分必要的，在充分總結前人經驗之後，我們可以初步整理出一個自己認可的交易模式。

在這之後，我們就應該把主要精力放在理論和實踐的融合上，所謂師傅領進門，修行在個人。這一階段是一個漫長的過程，每隔一段時間，你都會有一次重大的進步，會有悟道一般的感覺，但是隨即你又馬上會察覺，這不是終點，你的模式還有許多可以進步的地方。就這樣周而複始，你可能又會回到初始的方法，但是即便方法相似，它們的層次肯定也不一樣了，這是一個像上樓梯一樣，螺旋式上升的過程。

這一時期，你雖然不必在大量學習，但也要經常與同行交流，這樣才能不斷尋找到能給你帶來啟發的靈感，這些經曆，最終能幫助你逐步摸索出最適合自己的投資方法。

從上麵的內容可以得出一個結論，投資方法並不能單純靠學習確定下來，而是要靠不斷迭代才能進化出來，這有點像生物學上的進化論。達爾文的進化論有兩個步驟：一個是“產生突變”，另一個是“適者生存”。突變本身是沒有方向的，每一次都是隨機的，結果有好有壞，光有突變不足以演變出更強的物種，進化論的另一個核心機製是“適者生存”，就是把原版和突變版放在同一環境中，看看誰能活下來。

這個“適者生存”的機製是不是跟市場很像？市場上每一個人都有自己的方法，市場從不判斷誰對誰錯，而是用淘汰的機製，賺錢的人會複製自己的方法，不斷賺錢，虧錢的人要麽改變，要麽被淘汰。

每一個賬戶都在“爭取”最大的生存概率，這個機製下，能留下來的都是成功的投資者。

那麽，對於交易成功來說，學習的因素更重要，還是進化的因素更重要呢？

這裏我舉一個均線交易模式的例子。

初始模型：5日均線上穿10日均線形成金叉後介入，直到5日均線下穿10日均線賣出。這個方法的原理在於，趨勢的上行常常是一個持續的過程，5日線的敏感度一定是快於10日線的，所以把它們的金叉作為買入條件，直到死叉出現賣出，這個模型賺的是趨勢確認的錢，承擔的也是趨勢失敗的風險。

產生突變：第二階段，我們試著更改其中的一些條件，比如說兩條均線產生金叉的當日，成交量必須翻倍才能確認買入，這樣就對買點進行了篩選，並不是每個金叉都可以入場。幾個月之後，我們把新策略和老策略的結果進行比較，評判下這個突變的策略是否有利，如果有利就留下，不利就去除。

持續迭代：就這樣，每隔一段時間，我們就對這個模型進行一次修改，比如加入一些其他指標參數，加入估值的因子，加入大盤指數同步等條件，你還可以調整兩條均線的標準，比如把10日線換成20日線，這樣可以降低係統的靈敏度，賣出條件更不容易觸發，可以扛過一些類似洗盤的震**行情。還有，你可以重新回頭選擇被淘汰的策略，市場在變化，過去失敗的，不代表現在也會失敗。

在這個過程裏，我們可以看到學習與進化的最大區別：學習是有目標有方向，進化是無目標無方向，隻有一套“突變與自然選擇”的機製。很可能到了最後，“兩條均線”的權重已經降到很低的程度，它已經成為更重視量價關係的策略。但這不重要，進化不在乎方向，不在乎值不值得，它隻在乎結果，隻在乎賬戶上的數字代表的盈利概率。

進化與學習都是一個熵減的過程，一個熵減的係統必然需要外界能量的支持，進化靠的是勝者吃掉敗者，類似於遊戲通關的獎勵。而學習的能量來自於你主動放棄其他活動，釋放出的時間和精力，這就需要你具備“書中自有黃金屋”的信念。

從方式上來說，人的進化與投資模式的進化沒有本質的區別，投資者覺得自己到了某一個階段再怎麽進化也沒有進步了，其根本原因還是迭代的頻次太慢了。

進化的三要素“初代模型、產生突變和迭代次數”中，進化的速度與前兩者關係較弱，與迭代次數的關係很強，這也順便解惑了一個問題：為什麽民間高手，都是短線出身，偏技術派的打法？因為草根派完全是在殘酷的市場中自生自滅，沒有機構的資源，沒有經驗豐富的前輩的指導，沒有團隊的幫助，有更大的概率犯錯，甚至是致命的錯誤。但草根的好處是，沒有教科書的教條束縛，想怎麽交易，就怎麽交易，唯一的結果就看賺不賺錢。這本身就是一個進化的過程，先有一個初始投資方法，不斷變化後，與前一代比較收益率，實現方法的迭代，最重要的就是迭代的頻次。而短線交易打法最大的好處是，今天買入，明天就知道結果。民間高手隻有走短線交易的方法，才能實現自我快速進化。投資方法的周期越短，個人進化的速度也越快。進化的結果就是絕大部分虧錢的散戶都退出市場，剩下的都是運氣極好的，以及天賦異稟又極度勤奮的短線高手。

相反，價值投資需要長線持股。方法突變、驗證與迭代的頻次非常之低。因為股價回到其真正價值之上的時間是不確定的，可能第二天就漲了，也有可能要一兩年，過程是不確定的，持股需要耐心。

這個過程，到底是你錯了，還是市場錯了，不知道。如果不能“對答案”，就意味你無法進化自己的投資方法，導致很多人在不知不覺中，以“時間的朋友”為借口，浪費了投資方法進化的寶貴時間。

但這並不是一個無法解決的問題，完全可以通過組合來解決。假設一種投資方法大部分的機會都會在兩年內得到驗證，如果用這個方法陸續選出10隻有足夠差異性的股票做成一個組合，這與每次隻買一類股票相比，驗證的速度就提高了10倍，接下來每幾個月就可以通過它們的表現來驗證投資方法的成果，設計“突變”，並進行迭代進化，而不需要等到兩年那麽久。

所以投資組合不但可以提升安全性，也加快了投資方法驗證迭代的頻次。雖然相比短線投資幾天就可以進化一次，幾個月的時間還是很長，但是價值投資的突變方向不多，對市場環境的適應性比趨勢交易更好，並不需要那麽快的迭代頻次。

最後，總結一下交易進化論的核心觀點：

1、進化是“積累選擇”，無論每一步的改變多麽微小，隻要有優勝劣汰的機製，積累下去，就會造成驚人的變化；

2、投資能力的學習有目標有方向，投資能力的進化無目標無方向，隻在乎結果，靠市場的淘汰機製；

3、進化的三要素：初代模型、產生突變和迭代次數。其中，進化的速度與前兩者關係較弱，與迭代次數的關係很強，民間高手隻有走短線交易的方法，才能實現自我快速進化；

4、價值投資都是長線，方法突變、驗證與迭代的頻次非常之低，需要通過組合投資來提高迭代頻率。

交易進化論告訴我們，投資模式不是學習出來的，更不是想出來的，而是一次又一次通過實戰進化出來的。盡快找到一個自己喜歡的投資模式，然後馬上開始進化迭代吧，這是找出自己“本命模式”的唯一方法。