第五章 行走的興奮劑——修煉投資妙招（2）

怎樣處理“追加投資”

每個老板都要很嚴肅地對待這個問題。

在企業的投資行為中，每位老板都會碰到這種進退兩難的．境地：預算資金已按計劃投人，再追加投資，還感覺看不到希望；不投資，又有些舍不得已投人的部分。

初始選定一個項目時，老板往往做了大量的前期準備工作：分析前景，作可行性研究，籌資，編製計劃，決策，往往都是一拍腦門就決定一個投資項目。可投資進行了一半，往往因各種原因會出現這樣那樣的困難：被投資產業不再被看好；投資地出現意想不到的自然災害，戰亂及疾病；資金供給不足；投資中出現難以克服的技術難題。

作為老板你麵對要麽追加投資!要麽不再追加作出決定就此了結。

這個決定的作出，前提是建立在嚴密的和確切的實際考察基礎之上的，它有時會很大程度上依賴於老板個人的主觀判斷，但無論如何，你都要在決策前做充分的準備工作。

你應做的準備：

．找出使投資中止的具體原因

．分析產生該原因的深刻背景

·若追加投資，會產生哪些收益

．若放棄投資，損失會有多大

．測算繼續追加投資，成功的概率

·預計繼續追加投資時，所需資金總額

·資金來源是否有著落

·考慮若追加投資後，會不會產生新問題

在細細考慮了以上幾方麵以後，最痛苦最漫長的過程莫過於決策過程了。在下定決心的前一秒鍾，老板們似乎還在搖擺不定：該投呢，還是不該投? ·

你千萬不要在這個問題上猶豫不定，你必須有你確信的理由說服你自己服從這個決定。最關鍵最核心的一點是，你必須能準確的判斷你所投資的項目。若這個項目依然有較好的市場前景，並且自身擁有開發能力，同時周邊環境容許，那你千萬不要為一時資金供給不足而輕易放棄；相反的情況，若這個項目前景看淡或自身無開發能力或周邊環境不容許，不管你已投人多少，你要堅決地割肉，就此放手，千萬不要有某種幻想。

這時的判斷往往是不理性的，大多數時候要依賴老板個人的直覺與經驗。但無論如何，在做追加投資決策時，你必須保持頭腦的清醒和必要的謹慎，考慮問題，一定要細致而周到。應堅持的原則： 。

。效益性原則。追加投資必須能為公司帶來超過投資或成本的經濟效益，同時會對企業整體經濟效益產生有利的影響。

。安全性原則。追加投資必須能夠按期收回本金和應得的投資收益。要全麵考慮被投資項目的行業特點，發展前景，財務效果及經營獲利能力。

．流動性原則。確保追加的投資具備必要的變現能力，千萬不把資金套牢。

．整體性原則。追加投資必須服從於企業的整體戰略，有利於企業長期穩定發展。

說得極端一點，追加投資決策時，有時類似於賭博。老板們很難利用現有信息，作出自己100％確信的決策，他們不敢肯定自己決定的事情就是正確的，運氣是他們通常相信的東西。

挑選合適的投資方向

投資理財要有合適的方向，各種投資方向，哪些適合你?你又該選擇哪些?放眼國內國際金融市場，投資可分為多類，每類中又有許多種，各種不同的投資，其流動性、獲利性、風險性各不一樣，主要有如下幾種：

1．股市——投資、投機兩相宜

目前是指上海和深圳兩家證券交易所。投資股市普遍認為是投資、投機兩相宜。

股票投資需要一定的知識，需要一定的財務分析能力，更

需要一定的資金實力。一般而言，沒有上萬元的資金，很難在股市上立足。

在我國證券市場中曆來存在兩類人：一類用大量資金往來跑短線；一類慢慢吸納中長線做波段行情。前者可稱作投機者，後者可稱之為投資者。正是由於股市大的震**格局，使投機、投資都有發揮的餘地，大市低迷時，吃進股票後作中長線投資；大市熱鬧時，跑進跑出作短線投機。投資結果與選股水平很有關係，股票選得好，獲利就大；股票選得差，獲利就小，但一般都或多或少的能獲利。而投機則需要較高的短線技巧，輸贏有時全在一念之間。

長遠來看，股市投資往往是長線投資才能獲利，而長線投資獲利則首先必須選好股票，並不見得選擇任何一種股票都能長線獲利。那麽，長線投資要選哪些股票呢?我們認為以下幾點可作參考：

(1)該股票代表上市公司所處的行業。若該上市公司屬於朝陽工業，前途一般比較好，行業發展空間廣闊，未來的業績提升有保障。但若該上市公司處於夕陽工業，不管其現在業績如何好，由於其行業背景發展前景的不樂觀，長線投資的前景是暗淡的。

(2)該公司本身的素質起關鍵作用。這些素質就包含公司的管理製度、財務指標、公司領導層的市場營銷能力等等，這些都是直接涉及該公司投資價值高低的方麵。投資者需要全麵、深人、細致分析，對於資金大的投資者甚至需要進行現場調研才能全麵摸清這些情況，以便作出長線投資的決策。

(3)該公司的成長性對長線投資的獲利能力起決定作用。我們以滬市的東大阿派為例。幾年前該公司每股盈利僅幾分，但由於公司成長性良好，幾乎每年都能以100％以上的速度發展，其各項指標也能始終處於良好的狀態，所以，盡管該公司分紅送股時都是以比較大的比例實施，但分紅送股不但沒有稀釋該公司的每股盈利，相反其盈利能力還穩中有升，其市盈率比其他股票市盈率高一些也就毫不奇怪了。

當然，長線投資需要注意的方麵還很多，在此就不一一論述了。值得注意的是，長線投資的時機把握一般應該選在股市比較低迷時期，這時股市中那些績優成長股的價值被嚴重低估，而短線投機者此時可能對這類股票的短線投機沒有興趣，這時候往往是長線投資者出擊的大好時機。而當股市極其火爆、成交巨大時，往往是長線投資者逢高出貨，而短線投機者大進大出之時，此時進行長線投資是十分不明智的，即使你所選股票有投資價值也大大提升了長線投資的成本，減少了投資的收益。

2．期市——風險大，利潤也大

期貨市場是一個風險大、利潤大的交易場所，一般而言，進期市往往需要比較大的資本，而且需要比較專業的知識。

就我國幾個期貨市場而言，若沒有幾十萬、上百萬以上的資金，進人期貨市場永遠隻是個夢想。但即使有這麽多資金，也不一定能順利地進人期市，因為期市需要投資者、經紀公司、期交所三者統一。經紀公司的職能是溝通投資者和期交所之間的關係，幫助投資者進行投資的中介機構；而期交所則是各經紀公司以會員製形式組合在一起進行投資的場所。

之所以把期市定義為高風險、高利潤的市場，其中主要原因就是期市運作規則中最重要的一個法則就是“杠杆原理”，即“以小搏大”的意思。簡言之，作一比喻，你可以用1舶萬元做1刪萬元的生意，若某投資者做多或做空成功後，其獲利程度將按杠杆比例放大，但若失敗的話，其損失也將按杠杆比例同樣放大。所以，期市就這樣體現出了其高風險、高利潤的特征。

目前，國內可供交易的期貨品種比較多，有上海金交所的銅合約、鄭州糧交所的綠豆合約、海南商交所的天然膠合約等等，這些期貨合約概括起來可以叫做商品期貨。商品期貨的存在為廠家提供了套期保值的場所，同時也為部分社會遊資提供了“以小搏大”，搏取較大利潤的天地。

但是，僅有商品期貨是不夠的。也可以說商品期貨是期貨業發展的初步階段，隨著現代市場經濟體係的建立與發展，期貨業的更高階段——金融期貨已越來越受到人們的重視。金融期貨顧名思義就是以金融商品為交易對象的期貨品種，比如股票指數期貨，外匯匯率期貨以及其他大量的金融衍生產品期貨均屬於金融期貨。

一般來說，對期貨價格起作用的不外乎以下一些因素：

第一，市場供求關係；

第二，政策、消息因素。

其中供求關係在期貨交易中是決定因素。一般而言，若供應大於需要，是價格下降；若供應小於需求，而價格上漲。而供求關係又與國家，甚至國際的經濟形勢、金融動態緊密關聯。

所以，作為期貨投資者必須有開闊的視野、廣博的知識、迅速的反應、靈敏的判斷，並且需要對宏觀經濟形勢、對國家的經濟政策；經濟措施有全麵係統的了解，至少應該有關於這方麵的一般常識。

現在，期貨交易做法又有了新發展——期貨合約選擇權交易，簡稱期權交易。期權是一個選擇權，是買或不買、賣或不賣期貨合約的權利。在支付一定的權利金後，即擁有在一定時間內以事先確定的價格向期權出售者購買或出售一定數量的商品期貨人事約的權利，但沒有必須買進或賣出的義務。期權交易的問世，為傳統的期貨合約開辟了一個新的交易途徑，為進一步擴大期貨業務開辟了一個新天地。

3．債券——穩定、可靠的投資渠道

債券一般指國家或企業發行的，有一定麵值的，含一定收益率的證券。在我國，債券有國庫券、企業債券、銀行債券等類型。國庫券是財政部代表中央政府發行的、具有最高權威性的債券，人們謂之“金邊債券”，比喻其收益高，安全性好的特點。國庫券是一般穩健投資者首選的投資品種，但是企業、銀行債券具有高收益的特征，由於企業、銀行債券的信用等級一般比國債偏低，隻有這樣才能吸引足夠的投資者購買。

債券有以下幾個特點：

(1)有一定票麵價值；

(2)發行方許諾一定的利息；

(3)有一定的償還期限。

債券，特別是“金邊債券”國債，往往可納人資產管理的範疇，且多數銀行都允許債券作為抵押貸款的擔保條件。目前，許多國債及部分地方政府債、企業債均可在上海、深圳證券交易所上市交易，為更多的投資者參與這一市場提供了條件，也以此吸引了更多的投資者關心、研究這一投資渠道。

投資債券就必須了解債券的知識，這些知識包括債券的發行、流通交易、收益率計算等各方麵的常識。一般而言，就國債來說，有短期國債和長期國債。另外我國還發行過特種國債，其發行一般都通過銀行和證券交易所發行。發行在外的國債可分為可流通國債和不可流通國債，可流通國債可通過證券交易所掛牌買賣，不可流通國債往往不能直接買賣，但一般能

到銀行提前兌現。發行方式也有多種，有拍賣式發行，也有定價定收益率方式發行等等。

4．房地產投資——極具潛力

雖然1993年的房地產熱，使許多盲目淘金的房地產經營者身陷重圍，嚴重套牢，但是我們不能否認：房地產投資仍是極具潛力的首選方案之一。投資好地段的爛房子，一般會考慮到拆除重建，它的價值不在房而在地段；而爛地段的好房子，根本很少有人問津，不少人還嫌好房子太貴，使投資人士無法脫手，真是棄之可惜，食之無味，進退兩難。如果資金量較大，可以直接投資市區附近的土地，進行土地儲備乃至開發。隨著當地人口的增長，市中心將向外拓展，地價看漲。1989年6月以後，西方國家集中對我國實行“製裁”，中國經濟步人低穀，許多外商認為在北京已經無法再進行投資經營了，慌忙收縮撤資。但就在此時，一位德國商人獨具慧眼，在北京市郊以5000元一畝的低價買下了大片土地，許多人都說這一投資風險很大，可他毫不動搖。如今這些地價上漲30倍，每畝已漲過了15萬元。

5．其他投資方式

除了以上介紹的幾條武資渠道外，還有外匯投資、土地投資、基金投資、錢幣卡投資等。

前麵我們說過，各類不同的理財工具，其流動性、獲利性、風險性各不相同。每個人都想自己的理財項目中具有最高流動性、最低風險性及最高報酬性，但這幾乎是不可能的，因為，高收益往往與高風險相伴，與低流動性相隨。作為一個穩健的理財者，應了解自己的個性、條件和需要，審慎地選擇，取得風險、流動性與收益三方麵的最佳組合。穩健的投資組合應選擇安全性與流動性較高的投資和具有較高風險、較低流動

性、卻具有較高收益及成長潛力的高品質的債券、績優股。投機性和高風險的工具在你的投資組合中隻應占很小比例。

個人投資須謹慎

老板手中存有閑置資金，也可以根據自己的興趣愛好，購買和收藏可以保值和升值的物品，如古董等。但前提是你必須懂行，否則你將為自己“附庸風雅”的行為付出高昂的代價。

1．名酒投資難找買家

收藏名酒是冷門的投資。對於好酒的人而言，一方麵品嚐名釀，一方麵以酒交友，此外，又可用以投資，一舉多得。不過投資名酒有頗大的風險：

難找買家：價錢昂貴的酒，實在不易找到買家，投資市場狹窄。保存不易：名酒多是用玻璃瓶盛裝，安置方麵有一定的困難。

單就上述兩項風險，就令很多投資者不願意選擇名酒作為投資項目。不過，名酒的回報率卻是非一般人所能預測的。越是繁榮的社會，名酒的需求量越大，由於酒飲了後就等於消費了，這與實物不同，所以投資者不斷出貨的話，也不會有令市場飽和的憂慮。

投資名酒的人，當然要對酒類有透徹的認識，有了專業的知識，才能把投資穩住。

2．藝術品買賣要的是懂行

古時的藝術家多嫌棄世俗銅臭，認為藝術品與商業是拉不上關係的，而時至今日，藝術品不但可以作為商品，而且價值往往會淩駕於其他商品之上。

社會繁榮昌盛，人民生活富庶，藝術品方有實際價值，因此投資藝術品的人士，一般對社會穩定具有極大的信心，否則，便不會貿然投下巨款。一般人以為藝術品屬稀有珍貴物品，小本投資者根本不願涉足其中，其實這隻是片麵的認識而已。當然，以梵高和畢加索的畫來看，所需資金巨大，但一般的藝術品，花費不會太多。

投資藝術品的特點如下：

回報期很長，可能需時十年以上，沒有耐性的投資者多不會問津。對藝術品要有一定程度的認識和鑒賞力，否則容易買贗品，損失不菲。藝術品不易保管，稍一不慎，弄汙名畫或碰損陶瓷，其價值便大打折扣，甚至會變得一文不值。

變現效率低，投資者的資金被縛，倘若急需金錢應用的話，盡管壓價也未必能立刻找到買家。收藏期間沒有利息，反而可能要花錢買保險，令成本增加。私人互相交易的可能性不大，多是通過中間媒介售出，徒然增加手續上的繁複。

以上也屬於投資藝術品的風險，其中買了贗品和弄髒是最大的損失。人的模仿能力極高，手工亦極其精細，名畫雖不易臨摹，但一些陶瓷就最易仿造。不具備藝術品鑒別能力的人士，以為花瓶底部印有“乾隆”字樣，就是古董，這未免令人失笑。

當然，在正常的情況下，投資藝術品的回報率是令人鼓舞的，尤其是對藝術品有較深的認識，同時懂得控製回報率的人，較易賺錢。一幅名畫，購人與售出價可能相差十倍或更高，這要看買家的反應。不過，隨著時間的延長，藝術品本身也在增值。

一般對藝術品有興趣，而擁有頗大一筆財產的人士，在認定物件屬真品後，多靠眼睛去決定是否購買，金錢反是其次商議的問題。小本投資者要對藝術品有一定的興趣，再深人了解它；擁有廣闊的社交圈子，對轉售來說有極大的好處。

在保管方麵，投資者宜加謹慎，隨意放置一個古董花瓶，等於把自己的金錢暴露於顯眼地方；一不小心碰倒，損失自是咎由自取。一條小裂痕盡管肉眼看不見，但一定逃不過鑒賞專家的眼睛。

3．珍本書投資隻宜放長線

在國外，投資珍本書的人不在少數，珍本書的市場頗佳，但在我國就似乎沒有市場。不要為此而氣餒，投資者仍可通過小本投資而獲較大的利益。

現時投資珍本書的好處：

趁未廣泛引起大眾對珍本書的興趣時，可用較低的價錢購人。很多時候，傳播媒介的不經意報導和介紹某一事物，可能引起大眾對該物件的興趣而出現買潮。舊年代的書籍未必一定珍貴，可以很低的價錢買到一些較珍貴的書籍。

投資珍本書應注意的事項：

對書籍構造有一定程度的認識。例如，線裝書、騎馬釘等不可不知。不要不覷名人親題書名的書籍，盡管該名人仍在世，也不可小看他的影響力。時代愈前進，落後印刷術所印製的書愈珍貴，追溯到手跡真本，更是難得。時下的書籍愈出愈濫，但並非沒有珍藏價值。有些書籍由於內容涉及的問題太敏感，在發行後極短時間內就被收回，能及時購下一本，日後就變珍貴了。這種情況並不多見，所以有興趣珍藏書籍的人士，必須經常逛書店。

投資珍本書有很大困難，亦等於其風險，計有：

時下一般人熱衷於賺錢，有需要的時候才去找書看，看過便丟在一旁；甚至有些顧客隻是到書店流連，很少買書回家看。書本的體積和重量無限製，要安置一籮筐書籍就非常浪費空間。珍本書的市場很小，真正買家更少。書籍不易保存，蛀書蟲和紙張氧化易破壞書質。升值幅度緩慢，且易隨社會變遷而貶值，乏人問津。

以上述數點情況而論，似乎並不鼓勵小本投資者參與珍本書的投資行列，其實也並不盡然，隻要在投資方麵稍為留意什麽書值得珍藏，其回報率便可能出乎意料之外。

珍本書投資者不能要：求有快速的回報，所以在付錢購買的同時，必須考慮那筆金錢是否有運用的機會。如果隻是將資本一部分拿來作投資兼興趣之用，就不妨將之購下，作超長線的投資。

加人一些文藝學術社，有助認識同道中人，可互相交流看書心得，無形中也拓展了珍本書的市場。

4．古錢幣投資需有濃厚的興趣：

每個國家在每個朝代，均有不同的貨幣流通，其價值就在於那種貨幣停止流通後，銀行會收回舊幣。收藏家或一些市民會把舊貨幣儲起，有的作為留念，有些則是用作投資。

投資古錢幣雖屬冷門項目，但其市場亦頗活躍，原因如下：

貨幣體積小，易於收藏。每種貨幣的設計有特色，可引起人們的興趣。文化色彩濃厚，予人發思古之幽情，倍受中年以上的人士歡迎。投資頗低，而且有昂貴的貨色，亦有便宜的種類，任君選擇，最適合小本投資而又對古錢幣有興趣的人。投資古錢幣，可以說是沒有什麽大風險，其經營是否賺錢，視投資者的眼光以及出賣的途徑而定。

人貨時，須注意錢幣的年代，保存得是否完好。紙幣較銅幣值錢，保存方麵亦較困難。設計特別的貨幣未必是罕有的，如市麵上連普通的業餘收藏者也擁有幾枚至幾十枚清代古錢幣，就不值得特意收購。

不過，以下的因素亦會增加投資古幣的風險：

社會經濟的影響。在經濟不景氣的氣氛下，人們會穩住手頭上的金錢，使趣味性的投資市場更加平靜。套現不易。若投資者急需現金，將手上的古錢幣放盤沽出，也未必能立刻找到買家。盡管找到買家，也難以叫高價錢，因為古錢幣是無既定售價的。貨品損毀。若買人的古紙幣受到損壞，出售價必須大降。

總的來說，投資古錢幣的回報率不會太高，隻有極少數的古錢幣可賣極高價錢，其餘的隻屬一般而已。所幸的是古錢幣的市場較廣，令投資者容易找到投資途徑；換言之，出售亦大有途徑。

投資古錢幣的人，不宜抱著以小搏大的心情，以免流於失望。投資於趣味性的項目，必須首先對該項目有著濃厚的興趣，方易於學習辨別真偽。如果光是想著賺錢，忽略了對該項目的深人鑽研，便很容易因買人贗品而招致損失。這不同於股票、黃金、地產的投資，凡涉及古董及藝術品，投資者除付出金錢外，也付出了專門的知識。

5．郵票收藏簡便易行

集郵是最普遍的收藏行為。郵票體積小，收藏方便，也沒有太高的投資風險。如果郵票投資者有較可靠的資料，眼光也不錯，會有較高的回報率。

投資郵票須注意以下幾點：

若郵票出產量太多的話，郵票本身的收藏價值相應降低。不過，也應注意，郵票也不一定以罕為貴，須視發行地區的地位而定。往往落後地區印製的郵票，不及先進國家的收藏價值大。郵票價值還由自身的完善狀態決定。越沒瑕疵，價值越高；印刷越精致，價值越高。

集郵者須研究郵票本身的曆史價值方考慮購入，不要購買隨處可見的郵票。標準郵票及紀念郵票沒有收藏和投資價值。全套專題郵票的價值遠比單枚郵票的價值高，應花時間研究專題集郵。新出產的郵票及首日封應早購買。

加人集郵者協會，以便獲得更多的有關郵票的資訊。郵票放在集郵簿中隻供觀賞，不要經常取出把玩。出售時別讓買家接觸，以免損汙。

雖然集郵市場大，但投資並不很活躍，其投資風險是：

想把郵票套現時，必須有耐心，太急於脫手會被壓價。社會經濟不穩定時，對投資郵票有很大影響。不慎購入大量發行的郵票，被錯誤資訊誤導而招致損失。是不定線的投資，以長線為主。

盡管投資郵票的回報率不俗，但投資郵票隻可作業餘活動。一般身兼正職的人士，多憑其集郵的興趣，進而成為郵票的投資者。也有人憑著銳利的眼光，收購了價值不菲的郵票，轉手後大獲一筆，而改為專注於投資郵票，這畢竟是罕見的例子。特別是小本投資者，不宜立刻將投資重點放在郵票上，因為珍貴郵票多是可遇不可求的，刻意追求反而會耗費時間和金錢。

投資理財的心理誤區

對一個投資者來說，常易受到下述不良心態的困擾，從而影響投資效果。

1．害怕賠錢

有的投資者對已經看好的項目或選好的股票，手裏攥著錢就是不敢投，生怕一旦失誤血本無歸，結果，往往是坐失良機。還有，錢已經投進去了，一旦遇到波折或波動，馬上精神緊張，害怕從此一蹶不振。有時，這種害怕或擔心甚至發展成為恐懼，這時最容易作出錯誤判斷，導致盲目行動，增加不必要的損失。這種人把得失看得太重，為錢財所累，物質上的得失且不論，精神上的損失是嚴重的。其結局，最常見的是懊悔，沮喪。

2．貪心求大

一項投資明明可以賺到合理的利潤，偏要把它搞成暴利，結果引來許多人一窩蜂似地爭奪這個市場，造成局部供大於求，使本來可以到手的合理利潤下降，最終大家都無利可圖。

有人說：“暴利是自殺的政策”，真是一點不假。再有，明明手裏的某支股票已經遠遠高出了買人成本，還是不肯出手，總希望再漲點。突然，大勢一變，眼看到手的錢又飛走了不少，馬上拋出又不甘心，寄希望於反彈，結果事與願違，一直跌破了成本價，反倒被套住了，貪心就會走向反麵，喜悅每每變成煩惱。這種人應該常常溫習“知足長樂”的古訓。

3．過於自私

當在困難的時候，無利的時候，可以團結奮鬥，一旦有了利潤，原本應該的各得其所就變成了惟我獨占。這種人忘記了一條基本的常識，人人都要獨占利益，世界就不能存在了，把利益分給別人一些，自己的路子才能越走越寬。

寧肯大家都幹不成，自己也不能吃一點虧，這是一種破壞性很大的不良心態。隻有共同做事，共享成果才是最可取的。爭則不足，讓則有餘，如果光顧了爭論收獲後的分配比例，卻放著土地不種莊稼，到頭來，大家都會顆粒無收。

在市場經濟中，任何清醒的投資理財都是以追求最大利潤為目標。在這種機製推動下，社會的物質文明向前發展了，但伴隨著也出現了各種各樣的問題，需要我們去很好地處理。其中，如何調整自己的心態，使之不斷趨於平和，是很重要的。在一個充滿了種種不確定因素的環境中，唯有保持一種較為平和的心態，才能幫助你作出明智的判斷。