中國企業如何進入中國二板市場

許多案例告訴我們，要進行一些比較好的商業運作對於青年創業者來講，除了技術層麵以外，還應該講究商業運作，要運用好資本市場，其中證券市場是在整個資本市場當中占非常重要的地位，所以不要以為我在技術上很創新，我就可以在商業上一定能夠獲得成功，獲得好的回報。社會需要分工，你們來搞技術創作，我來幫你們搞商業運作，希望這樣求得共同發展的機會。所以今天就把這個題目提出來：中國的企業如何進入中國的二板市場。

中國二板市場的基本規則

到底二板市場規則什麽時候才能出籠，據說是最近這一兩個禮拜可能可以出來，但是正式推出二板市場，10個人可能有15種說法。但是，我想不會超過明年的3月份，有可能明年3月份之前首批二板市場將啟動。因為除了政策麵以外，還有一些技術上的操作難度。比如就政策麵而言，到底這個二板市場設在哪裏？前前後後有很多的方案，有的說需要設一個第三交易所，目前來看可能會把兩個主板市場合並，技術操作上可能由深圳交易所來真正的作為二板，把它作為二板市場。現在有人說合並的話，兩個市場一並起來兩個係統又不一樣，又有問題。所以目前來看，還是在深圳設立二板市場……至少目前為止還沒有聽到別的說法。但是，我們這麽多企業想進入二板市場，我們對二板市場的規則就要熟悉。二板市場主要是對什麽企業開放？就是對中小企業。二板市場的開放實質上是對中小企業在資本市場上提供一個舞台。至於二板市場的規則，在發行機製方麵，我們國家證券市場搞了十來年，經曆了兩種機製，第一種就是審批製，什麽東西到了這個證券監管機構都要進行實質性的審核，現在逐步過渡到和政製，就是說由審批製過渡到和政製，中間又加了一個發行審核委員會的最終認定。下一步要過渡完全的保薦製。所以從發行機製來看，將來的二板市場在發行機製上最貼近國際慣例，最後過渡到注冊製。這是我要講的第一個發行上市的機製。第二個是監管與風險的控製，對於二板市場的所謂的這些中小企業，現在你要講哪些企業可以進入，進入以後有什麽好處，有什麽壞處，實質上應該強調兩條，第一就是高風險，第二強調信息披露，所以要規避風險，要防範風險，就必須要加強監管，加強風險的控製，所以在二板市場的規則裏最重要的就是強調監管，強調信息披露。同主板比較而言，它的信息披露的要求更加嚴格。還有就是強調主薦人的責任，對於上二板市場的這些企業而言，都必須要有一個合格的保薦人，即合格的投資銀行，合格的券商，保薦期必須是三年，在保薦期內出現事情，發行人和保薦人都要承擔責任，當然也少不了會計師。第三，強化公司管製行為，強化公司的運作標準和運作質量，就是說在二板市場上的這些企業由於它為中小企業提供了一個資本運作的舞台，因而具有了高成長性和高風險性。高風險性就是失敗與成功並存。這些企業股本結構方麵非常單一，所以在運作上就必須要強調公司管製，運作的標準、運作的質量必須要符合市場經濟規律，符合市場經濟的要求，符合證券監管部門的監管要求。第四，強化投資者的風險教育，由於二板市場盤子很小，所以它在退出的時候就比主板要容易得多。可以肯定，二板市場一旦開起來以後，主板市場上的一些投資者將逐步過渡到二板市場。二板市場將成為一個被投資者惡炒的市場，所以要加強投資者的風險教育。第五要完善上市公司的退出機製，我們現在不斷的推出新概念，推出新的創意，原來我們的企業有ST，現在變成PT，又增加一個PT，就是不願意讓它退出。

上市的規則

規則之一上市對象定位強調雙高：高風險性和高成長性。

規則之二上市標準不超過3000萬

規則之三保薦人的必要性：必須要請一個合格的證券公司擔任保薦人。

規則之四主要股東出售股份的限製：發起人的股份三年之內轉讓，不能交易。

規則之五強調信息披露：每個季度必須公開披露一次信息，對於季度信息可以不進行審計，但是對於半年信息或年度信息必須要請會計師進行審計。

規則之六獨立董事的作用：必須要請同企業主要的管理者沒有任何關係的兩個獨立董事。

規則之七再籌資降低門檻：根據業務的發展和需要的資金量來確定上市企業是否需要再次進行配股或者增發新股，在再籌資環節上比主板市場門檻低得多。

規則之八新管理層和控股股東需全力投入的約束：對具有控製權的股東進行適當的約束，如要求他的全部精力必須要投到這個公司裏麵來。

規則之九暫停上市與摘牌的原則：第一股東人數少於500個或出現資不抵債情況要暫停上市甚至摘牌。

二板上市的基本程序

第一、成立一個上市工作小組；第二、委任上市保薦人；第三、選擇中介機構如會計師事務所、評估機構或律師。

上市的準備工作

首先上市的保薦人要做淨資調查。其次會計師要對會計報表進行審計。一般審計期為兩年，審閱期為一年。最後律師要提供規範公司的法律文本。

上市的規劃工作

一定要保持公司管理架構的穩定，這是做策劃的時候最重要的一條。為了穩定主要管理者，股票期權要做一些規劃。其次要做好職工的持股規劃。

上市申請

在二板市場上，證監會將專門為二板市場設立發行審核委員會處理上市申請問題。