第十三章：商機（1）
第一節、WTO帶來了機會
很多具有創業精神的人，在Amazon.com、Yahoo!等傳奇故事的激勵下，正在準備或已經創立自己的事業。
1999年11月15日，對於世界和中國來說，都是一個值得紀念的日子，在這一天，中美簽定了WTO協定，結束了僵持13年之久的局麵。對於創業者和投資家來說，這意味著打開了中國的機會之門。
正是在這一天，同是畢業於中國人民大學國際金融專業的三個年輕人，帶著不同的經驗、懷著共同的誌向走到一起來了。他們是美國花旗銀行紐約總部投資銀行部高級主管孫燕軍、美國耶魯大學管理學院MBA研究生、大中華經濟論壇協調人張磊、美國風險投資公司WIHarperGroup副總裁楊戈。
那天晚上，張磊從美國飛到北京，代表耶魯大學來參加國際電信聯盟召開的CDMA移動通信大會。楊戈在機場大門迎接到張磊後，顧不得寒暄，第一句話就說：“中美簽署了WTO協定，互聯網對外資開放了！”一路上，他們都在談論WTO的話題。最讓他們興奮的是他們曾多次討論的網上創業的機會終於來了。
當天晚上，他們與在紐約的好友孫燕軍通了電話，三個人決定開始創業，並討論了創業模式和實施步驟。
他們看到，中美兩國就中國加入世貿組織達成協議之後，中國的高科技產業將會進一步超常規發展。很多具有創業精神的人，在 Amazon.com、Yahoo!等傳奇故事的激勵下，正在準備或已經創立自己的事業。但是，由於沒有有效的渠道來尋找資本，很多創業計劃都最終付之東流。同時在另一方麵，國外的風險資本也缺乏高效暢通的渠道來尋找中國的高科技項目。今天互聯網的發展為信息的交流提供了良好的平台。他們要通過互聯網上和網下的增值服務來幫助創業者和投資家共同創建偉大的事業。正是從那一刻起，一個以創業者和投資人為服務對象的SinoBIT.com中華創業網創業計劃迅速誕生了。
由於他們都具有風險投資專長和經驗，因此，他們製定商業計劃很順利，每個人根據自己的專長分頭負責起草不同部分。通過努力，他們僅用了兩周時間就完成了創業的第一步--一份完整的商業計劃擺在了風險投資家麵前。
在那段日子裏，他們在中國和美國兩地不斷的通過電子郵件和ICQ進行交流。由於北京的晚上是美國的白天，因此，他們幾乎24小時連軸轉。談到這裏，張磊幽默的說：“感謝時差”。
第二節、商業計劃--不斷發現機會
“我們理解創業者在尋找種子資本過程中脫胎換骨般的經曆。”
楊戈告訴筆者，他們在製定商業計劃過程中不斷產生新的想法，發現新的機會。
開始，他們隻是想做一個類似美國“車庫”那樣的風險投資中介站點，但當他們進一步思考時，很快否定了這種想法。因為，在美國有成熟而發達的的創業與風險投資市場、暢通的渠道，以及盡人皆知的規則。而在幾乎是空白的中國簡單的中介顯然是不夠的，需要提供全麵的增值服務。基於這一認識，他們在製定創業計劃、價值評估、構建公司、財務與稅務、融資途徑、人力資源、組建團隊、大公司的技術支持，以及類似孵化器的網上、網下後勤支持服務等各方麵都做了詳盡的考慮與規劃。這一切都使他們的商業計劃更富於吸引力。
他們說，我們要做的不僅是一個創業門戶，而且是一個目標網站，為創業者提供的是全麵的解決方案。通過增值服務和技術創新，幫助中國創業者和國際投資者共同創建成功的高科技企業。
這是第一家為中國的高科技創業者提供包括資金、人力、技術、專業服務及其他供應鏈服務的全功能創業門戶網站。它將為中國高科技初創公司及創業者創造一個網上社區，為他們提供各種資源，以幫助他們創建偉業。同時也為全球投資者投資中國高科技產業提供一個獨特的渠道。
成功的融資戰略
“作為創業者，第一步的挑戰是找到創立公司的種子資本。”
原則：尋找天使投資者；對自己的價值不能估計過高。
理由：機構投資者的評估時間可能拖得太長，而在互聯網時代的創業計劃，時間顯得十分重要。對自己的價值估計過高，可能會因為討價還價喪失機會。
策略：種子融資不要太多--第一期足夠6個月的運行費用即可，然後再進行第二期融資，以保證管理團隊在創業初期的控股地位。
這是SinoBIT的創建者的融資戰略，他們強調的是時間，考慮的是決策權。為此，他們做了3個運行費用分析--最保守的、中性的和激進的計劃。
此後，他們確定了潛在投資者名單，包括：風險投資人、投資銀行家、國際大公司主管等等。
在與投資人接觸前，他們做了充分準備，不但對商業計劃書了如指掌，而且經過不斷討論拉出了幾十條投資人可能問到的問題清單。主要內容包括：1、宏觀政策、產業環境；2、商業模型和中國市場；3、生存條件、客戶吸引力及未來發展；4、第一筆錢怎麽花等。這個問題清單在融資過程中不斷增加，最後達到了上百條。針對每一個問題，3位創業者都通過討論，作出了最滿意的回答。
他們還準備了市場測試報告和價值分析報告，在用非常專業的方式，接觸了20位左右的投資人後，獲得了意想不到的結果--世界最大的媒體集團之一，美國新聞集團執行副總裁吉姆·默多克很快作出投資決定，不是他個人,而是新聞集團成為了這個項目的主導投資者。這是該集團在一個月前剛剛完成對美國最大的醫療網站WebMD10億美元投資後的又一個決策，開了該集團投資種子期公司的先例。
這表明國際大公司十分看好中國的互聯網市場。美國新聞集團認為SinoBIT的商業模式有巨大的發展空間，同時看好這個創業團隊，希望通過這筆投資建立長期的合作關係，以幫助它在中國的投資業務的發展。由於投資者反映異常熱烈，SinoBIT的融資金額最終突破了原計劃的上限，讓那些可以帶來價值的投資者共享創業的成果。
據楊戈介紹，SinoBIT的商業模型不同於傳統的ICP，靠廣告收入；也不同於拍賣網站那樣的B2C或C2C電子商務公司，我們的收益是多種、穩定、持續的。包括：投資者會員會費、交易傭金、增值服務等。
在談到SinoBIT計劃的價值評估時，楊戈說，目前互聯網公司尚沒有統一的評估方法。對成熟的公司而言，一般用收入倍數和現金流折現法。而我們用的是比較法，既參照同類模式公司在美國股市的地位以及中國其它同類公司融資情況，根據我們的優勢和特點進行調整，以得出相對合理的結論。我們在選擇投資者時，不僅看重他們的投資意願，更看重投資者可能提供的資金以外的增值服務和戰略意義。我們可以自豪的說，我們的每一個投資人都可以為我們帶來很高的價值。
事實證明，SinoBIT的融資戰略是非常成功的。他們從1999年11月15日決定創業，到12月中旬達成了投資協議、資金到位，僅用了一個月的時間，真應了中國那句老話“兵貴神速”。這反映了互聯網時代風險投資的革命性變化。在這裏,我們不難看出,融資策略至關重要，它的成敗在很大程度上取決於創業者的素質。
第三節、FlomericsCFD軟件公司融資過程
Flomerics集團股份有限公司是一家開發“計算流體動力學（computationalfluiddynamics，CFD）”軟件的公司，其產品用於電子產品設計過程中。公司於1989年初獲得MTI公司30萬英鎊的風險資本。中途進行了第二輪融資，然後於1995年底在倫敦AIM上市，市場價值高達330萬英鎊，為MTI帶來了30%的內部收益率（IRR）。以下是風險投資的全過程。
背景介紹：
Flomerics的兩位創建者DavidTatchell與HarveyRosten（以下分別簡稱David與Harvey）早在70年代就曾經合作共同研究CFD工業技術的商業化潛力。
在電子產品的設計中，必須精確把握電子係統的冷卻要求，否則，產品在工作過程中將會因為不能及時散熱而導致損壞。長期以來，隻能在原型產品研製階段由專業CFD工程師通過複雜的軟件來測算出產品的冷卻要求。但這不僅十分費時，而且價格昂貴。隨著80年代電子工業行業競爭的升級，熱量問題變得越來越重要。有鑒於此，David與Harvey共同創建了Flomerics公司，開發在原型產品研製階段之前模擬熱量交換的CFD軟件。一開始，公司采用合夥的形式。後來，為了完成最終產品開發，使公司獲得茁壯成長，兩位創建者認為引入風險資本是最好的途徑。
具體過程：
David和Harvey開始尋求第一次的風險資本融資。在投資建議書中，他們估計公司至少需要25萬英鎊。他們接觸了一些風險資本家，其中有一家是MTI管理公司。經過一番考察，他們選定了MTI。1989年2月，MTI決定向Flomerics投資30萬英鎊。這樣，MTI獲得了Flomerics62.5%的股權份額，而兩位創建者則擁有公司其餘37.5%的份額。
MTI認為Flomerics項目將實現商業化，並獲取利潤。MTI的項目負責人ErnieRichardson為Flomerics做了許多工作，其中包括在新公司中采用財務報告係統以及為公司提供管理支援等。
Flomerics的第一個產品Flotherm1.2版本於1989年9月麵世，其目標顧客是電子工程師，主要應用於遠程通訊與計算機領域，但也可以用於國防與航空電子工業、電子消費產品以及交通運輸工業。Flomerics的第二個產品Flovent也於1990年初發布。它的目標市場是采暖、通風和空調（HVAC）市場，用於空氣循環流程分析之中。Flomerics的所有早期產品都在為下一階段開發精確測量產品而做準備。
Flotherm首先在英國市場進行推廣，但隨後又發現，隻有打入美國市場，才有可能獲得顯著的銷售增長。於是，在MTI的協助下，1990年Flomerics在美國建立了一個分支機構。在此後的幾年中，Flomerics有大約50%的銷售收入來源於美國。
為了繼續進行產品開發，Flomerics決定再次尋求現金融資，並於1992年底發售了認股權證。MTI為此再次投入了25萬英鎊，Flomerics的雇員則認購了17萬英鎊。這樣，MTI擁有的公司份額減少到了58%。這次籌資使得Flomerics大大加強了其在美國的經營力量，也加強了其在遠東地區的影響。很快，Flotherm被美歐大多數的主要電子商采用，獲得了巨大成功。Flomerics也因此而開始贏得大量利潤。1992年的一份調查報告顯示，Flomerics的熱量分析軟件的潛在市場需求額每年達5000萬到1億美元，而且這個市場主要是由Flomerics的產品自己創造出來的。
1993年Flomerics在美國開設了第二家分支機構，以期創造更大的收益。同時，歐洲、德國和法國的分支機構也建立起來了。對於其他的主要市場，Flomerics是通過當地的分銷商進行擴張的。
投資的撤出與回報：
隨著MTI10年固定經營期限的臨近，MTI開始尋求撤出投資的機會。如果可能的話，Flomerics的管理層希望能保持公司的獨立性與自主經營。由於資本規模太小，公司不能在倫敦交易所上市。於是，MTI與Flomerics的管理層都決定讓公司在倫敦交易所的二板市場AIM上市。這樣，MTI可以在AIM撤出其投資，Flomerics也能夠在維持其獨立性的同時獲得充足的發展資金，雙方的目的都將同時實現。由於MTI在首輪投資之後就為Flomerics引入了財務報告係統，Flomerics的運作已經符合了AIM的要求，它可以免除昂貴的財務報告審計。僅此一項MTI就為Flomerics節省了一筆巨額開支。
Flomerics公司於1995年12月6日上市，市值高達330萬英鎊，MTI的內部收益率也高達30%。這時，MTI出售了它所持有股份的25%，其餘的75%也在1996年的另一次銷售中套現。
案例點評：
根據以上的背景情況，我們可以總結出風險投資中的幾個要點：
一、風險資本家價值附加服務的重要性
在報告正文以及前麵的案例均已強調，風險資本家的價值附加服務對於風險企業的順利成長十分重要。在本例中，MTI的價值附加中有兩項特別突出：
首先，MTI在首輪投資之後就為Flomerics引入了財務報告係統，不但使得Flomerics能夠及時在AIM上市，也為Flomerics節省了一筆巨額的財務報告審計開支。一般來說，企業家創業並不能預測許多以後可能發生的事情，但風險資本家卻由於長期參與建設新企業而對此有所了解。本例中的MTI從投資一開始就為Flomerics日後上市做好了準備。
其次，在MTI的協助下，Flomerics在美國設立了分支機構，而該機構為它帶來了大約50%的銷售收入。高新科技企業將其產品推向世界市場是當今世界經濟發展的客觀要求。但單憑風險企業自己的力量與資源是不可能走向國際化的，但風險資本家憑借其關係網絡卻能夠協助風險企業做到這一點。
二、首次公開上市是最受投融資雙方歡迎的投資撤出方式
風險資本家撤出其投資的途徑主要有三：首次公開上市，向第三方出售與企業回購。一般來說，首次公開上市是最受投融資雙方歡迎的方式。風險企業通過公開上市將獲得最高的市場價值。此外，對於管理人員，企業可以維持其獨立性，並且日後可以繼續從公開市場獲得融資。不過，由於各國有關法規的限定，上市發起人一般不能在公司上市的時候就把所持公司股票全部出售。因此，風險資本家通常需要繼續參與風險企業的事務直到股票最終售出或分配給投資者。
在本例中，“Flomerics的管理層希望能保持公司的獨立性與自主經營。”Flomerics在AIM上市，既使“MTI可以在AIM撤出其投資，Flomerics也能夠在維持其獨立性的同時獲得充足的發展資金，雙方的目的都將同時實現。”
三、二板市場為風險投資撤出開辟了重要渠道
風險投資的對象主要是新建的、具有廣闊發展前景的中小企業。而在投資對象發展至成熟階段時，風險資本必須撤出。如前所述，公開上市是最受投融資雙方歡迎的撤出方式。但是，為了保護股市投資者的利益，各國股票交易所一般都對上市公司設定了各種嚴格的審查要求，如資本規模、公司曆史、盈利時期等等。而風險投資中的中小企業卻多不能滿足這些要求。為此，各國紛紛建立二板市場，專門為這些具備增長潛力的企業提供服務。
在本例中，Flomerics的資本規模太小，不能在倫敦交易所上市。但是，倫敦交易所的二板市場AIM則為Flomerics提供了上市的理想市場。
第四節、王誌東的創業道路
王誌東，四通利方總經理。1967年生，廣東省東莞市人。1988年，畢業於北京大學無線電電子學係；
1989年5月，特邀進入北京大學計算機技術研究所，研製“中文多窗口圖形支撐環境”；1990年6月，轉入北大方正負責產品二次開發與新產品研製工作。1991年6月，獨立研製並推出國內第一個實用化Windows中文環境——BDWin3．01992年4月，創辦新天地電子信息技術研究所，任副總經理兼總工程師1993年12月，創辦四通利方信息技術有限公司，任總經理。1997年，被評為北京市第三屆“科技之光”優秀企業家。
人們熟知和佩服的王誌東是第一個寫出Windows中文平台的程序員。BDWin、中文之星、RichWin使隻正經寫過五年程序的王誌東成為繼嚴援朝之後中國笫二代程序員的象征。但是，在1994年RichWin第一版寫完之後，王誌東就放下了往昔賴以安身立命的C語言，執掌了四通利方總經理的帥印。
在新天地摔的那個大跟頭，使王誌東明白，營造一個好的軟件開發環境比創造一個好產品更加困難。“我曾經一廂情願地想為自己找一個好的環境，使自己能夠兩耳不聞窗外事，專心致誌寫程序，但是國內缺的就是這種環境，國內搞技術出身的人倒楣的很多，就是因為他們不懂怎麽經營，怎麽管理，怎麽把握方向。”王誌東在找了幾次也沒有為自己找到一個好環境後，就下決心自己為自己營造一個。
作為四通利方總經理的王誌東，現在要考慮的不再是怎樣精簡程序指令，而是——對外合作。“我要考慮，和誰做朋友，和誰打對手。做朋友做到什麽時候，就應該改變身份，千萬不能站錯隊。”政府關係。“RichWin現在列入了國家‘火炬計劃’、863計劃、科技成果計劃、‘九五’技改計劃。”市場策略。“針對中國軟件市場非常不成熟的現實，我們選擇了捆綁和做大用戶的市場策略，這個策略現在看來非常成功。”
讓王誌東總經理整天牽腸掛肚的遠不止這些事，“程序是人和人智力上的較量，不用去考慮許多非邏輯的因素，而軟件公司卻要求考慮到方方麵麵，哪一個方麵出了問題，整個公司都不會成功。技術好，還要產品好；產品好，市場還要好，關係還要好，內部機製更要好。”所有這些給了王誌東很大的壓力，但身為公司總經理的王誌東“想推也推不掉”。
按照王誌東的性格，他“最不喜歡跟誰聊天，誇誇其談，練嘴皮子。最不喜歡看人打架，自己去勸架”。從程序員到總經理，“要做出很痛苦的犧牲，要擺脫原來個人英雄主義的狀態。可能要摔過跤才能下決心完成這個轉變，而且還要有很好的機遇，組織管理和聰明完全是兩回事。”
“五年多的程序員生涯，我感覺實在沒過夠癮，挺遺憾才隻有五年，其實直到現在，我經常還有回去寫程序的衝動。我現在的情形就像老鼠踩飛輪，越踩越快，其實都是自己給自己加的力，我現在已經踩上去了，想停都停不住。也許三五年之後，四通利方做出來了，我聘一個總經理，自己再去寫程序。”看看王誌東的經曆，就能明白王誌東做了總經理為什麽還想回去做程序員。
上街
1987年，王誌東在北京大學無線電係讀完大三，感覺學分掙得差不多了，就進了中關村。剛出道的王誌東在一家不到10人的小公司攢機器、倒機器、前台銷售機器，忙裏偷閑玩一些西文軟件的漢化，在沒有源碼的情況下，他漢化了AutoCAD的一個版本，開發過IBM5550上的漢字係統。就這樣一晃一年過去了。
是用戶的一個需求改變了王誌東發展的軌跡。這個用戶買了北大方正排版係統，又買了四通4S係統，但兩個排版軟件對硬件配置要求不一樣，不能裝到同一台機器上用，商家告訴他非要買兩台PC才行，用戶為這事很頭疼，在街上逛的時候，碰到了王誌東，問王誌東能不能幫他一把，王誌東答應試試看。
方正排版係統和4S係統對顯示卡、打印機要求都不一樣，王誌東的方案是以4S為原型，把北大方正係統移植到新機器上，這樣就必須改動方正底層的驅動程序。方正產品是加密的，王誌東先解密，然後反編譯，再修改。一個月後，王誌東把兩個係統裝到了一台PC上。
這個用戶很興奮，跑到方正說：“你們說不能做的事，我找人完成了。”方正的人不信，這個客戶就把機器拿去給他們演示。方正的人看了演示，一定要追問到底是誰做的，客戶就把王誌東供了出來。
從此，王選記住了王誌東的名字。幾個月之後，一家大報社向方正提出了同樣的要求。方正就找王誌東把問題解決了。發現王誌東很能幹，方正的人就對王誌東說：“知道你上了‘街’，收入很豐厚，不好意思叫你過來，但你可以考慮來做客座研究員。”進方正把上街看成“下基層”的王誌東通過一年多的鍛煉，覺得中關村自己大致了解得差不多了，正想到一個正規化公司修煉一下。於是，就順著這個台階，進了方正。
1989年，進方正的王誌東像個消防隊員，主要任務是解決方正係統的硬件兼容和軟件特殊要求問題。方正對程序源代碼控製得非常嚴格，王誌東要在沒有源碼的情況下，先反編譯方正的軟件，然後，再為方正軟件解決兼容性問題。“加密對我不起作用，我能把原來的加密方法改了，然後，再用自己的方法給它加上密。”
方正的維思係統決定在Windows上開發，但當時Windows不能處理中文，找微軟，微軟還沒做Windows中文版的計劃。王選曾安排過一個學生做Windows漢化，做了半年，這個學生去了加拿大。王選想到了王誌東：“你能不能把Windows漢化了？”
任務很艱巨，要在三個月內拿出東西。“Windows我從來沒摸過，再說，我對C還不是特別熟，我以前多是用匯編和Debug一點點改。但我一拍腦袋，就答應下來。我說，行，我試試看。王選說，別試試看，立個軍令狀。我當時想，光腳的，不怕穿鞋的，大不了又能怎麽樣。”就這樣，王誌東正式到了王選的研究所。
王誌東開始躲進自己屋裏，什麽人都不見，專心寫自己的程序，各種設計的紙鋪了一地。兩個多月後，王誌東寫出了漢化Windows1.0。王誌東活幹得太快，實在不好管。於是他一口氣做了幾個漢化Windows版本後，就從研究所又回到方正公司。
外掛
直接在西文Windows上改，版權上有問題，工作量很大，又不能改得很完整，隻能夠湊合用。王誌東突然想到能不能用外掛的方法解決Windows處理中文的問題。王誌東用了一個多星期的業餘時間，把外掛的方法驗證了。此時，王誌東興奮了，“這是全球第一個Windows外掛係統。原來寫了一萬行的程序，外掛方式一千行全解決了。後來，這個程序越寫越少，而且原來英文Windows的所有API都能用了，所有的打印機和顯示器都支持。”
王誌東的外掛思想是：假設自己設計一個中文的Windows，每個API都可以自己定義，但自己又不可能寫一個完整的中文Windows，於是隻好寄生在英文Windows之上，隻要英文Windows能做的，就都讓英文Windows去做，它做不了的中文部分，才自己做。實現的方法是，把自己的代碼嵌進英文Windows去，動態地塞到它裏麵去。這樣對於應用軟件和用戶來說，好像是在一個中文操作係統上工作了。外掛係統有兩個核心概念，一個是程序陷阱，另一個是作動態定義。
“這樣一來係統穩定了，我隻需要做我自己要的中文部分，其他部分全部動態定義，全都利用它原有的係統。原則上一個外掛產品，所有Windows都能用，這樣就解決了Windows中文處理的完備性和可移植性問題。我原來在研究所做的內核漢化方式，後來證明是行不通的。台灣資策會也做內核漢化，但後來微軟不給授權，它就不能做了，而外掛是獨立的。”
程序寫完了，王誌東沒有把它太當回事，反正是業餘作品，該到方正工作照樣工作，“因為我還沒有完全想好，這東西到底會有怎麽樣的影響。但是到了1990年底的時候，Windows3.0全球火爆，國內也開始炒Windows。台灣的漢化Windows已經出來了，國內也有長青、保利、長城等五六個版本的Windows出來，但都大同小異，和我在方正做的那套內核漢化方案一樣。而我的外掛新方案卻一直沒有人能用，我很著急。11月份，我找了方正領導，方正才知道我有這個東西，但我說錯了一句話，我說我的東西能排版。”
1991年6月6日，首屆全國Windows研討會在福州召開，王誌東對單位領導說我想參加，後來又說我要參加。為了參加這個會，王誌東花了一個多星期時間忙活產品化、測試樣張宣傳材料，做完以後，王誌東給它起名BDWin。
BDWin拿到會議上，把所有參加會議的人都震動了，CCDOS發明人、這次會議的策劃人嚴援朝自己開發了一個中文視窗，叫做保利視窗，但是他一看到王誌東的BDWin，就說，“我的東西不推了，推你的，我的東西不行。”後來，嚴援朝給王誌東做了總工程師。
福州會議回來以後，BDWin連加密卡做了幾百套，兩個月時間全賣出去了。BDWin年終被評為方正1991年的七大成果之一。
中文之星
1991年10月，王誌東認為自己在方正該學的都學得差不多了，就想走出方正再學點別的。“大學畢業，我不讀研究生，是因為我覺得學校的東西，我都學得差不多了，研究生三年等於白耗時間。對我來說，兩三年是一個周期，一個周期我要學一樣東西，學完就得改學別的。”
離開方正的王誌東麵臨三條路：一是自己辦公司，二是出國，三是去外企。這其中，到新加坡做EDI和多媒體開發，因為技術比較新穎對王誌東吸引力最大。“我想去學一學國外企業管理，學幾年，再回來自己幹，同時練練英語。”
利用在家等出國手續的機會，王誌東又埋頭做了一個全新的中文之星1.0版。不久，他碰到了一個一起上街的北大同學，同學看到王誌東寫的這個新玩藝，建議他一起辦公司。“北大的同學在一起特別務虛，說我的軟件是中國軟件產業的一麵旗幟，我們說起大道理來沒完沒了，但特別投機。”
出國包吃包住，什麽都有，但王誌東覺得不刺激，雖然新加坡給的是技術移民名額，並且為王誌東簽證延期了三次，但王誌東此時已經醉心於合夥投資辦公司了。
1992年4月底，新天地成立，王誌東出任總工程師和副總經理。“當時看來，這樣的分工很自然，我是搞技術的，公司有管理和技術兩攤事，我隻能管技術，我不管技術，沒有人管技術，我也懶得管財務和人。”
5月21日，中文之星1.1版首次在京交會上亮相的展台還是蹭來的。當時王誌東他們沒有錢租展位，也來不及，就以參觀者的身份擠了進去，看到有空展台，就把資料往那兒一放，向人宣傳，展台的主人一來就跑。後來，找到一個展位，是一個學校的，王誌東他們正向別人講解得起勁，來了一個老者，王誌東他們就給他介紹，把資料發給他，這位老者也不理會，看看展位，問王誌東他們：“你是哪的？”王誌東說：“我們是新天地的啊”。老者就樂了：“這是我們的展台。”
從來就沒有什麽救世主
王誌東自己拯救了自己。雖然他說“當總經理是被人推到水裏去的”，但王誌東如果當時不當總經理，他是否還會有今天？
求伯君、王江民、朱崇君哪一個不是因為自己為自己做主，才有了今天讓人羨慕的結果。周誌農從超想出來，自己開辦公司當總經理。鮑嶽橋、簡晶離開希望最可能的結果也是自己開公司。簡晶說，經營以前我們不懂，但可以學，至少要試試看能不能學會。王誌東說得很對，從一個程序員轉變為一個經理人，不僅是一個能力和心理問題，還要看有沒有機會。
對於程序寫得出類拔萃、又胸懷壯誌的程序員而言，那種兩耳不聞窗外事，一心隻想寫程序的單純想法行不通。誰沒有付出管理的辛苦，誰就隻能被別人管著。
吳曉軍離開曉軍電腦公司，曉軍公司仍然叫曉軍公司；王誌東離開新天地，新天地照樣出中文之星，在這個什麽都可以被替代、被COPY的信息時代，程序員身上的技術和控製公司的權力相比顯得實在是太脆弱了。所以，程序員總是弱者。
中文之星幾乎是一夜成名，在很短幾個月時間內一下就傳開了。公司當初的定位是：用中文之星出名，不求贏利，以這杆旗幟進行金融、房地產的炒作。這在當時是很時髦的公司架構。
但世事總是出乎人的預料。1992年底、1993年初，中文之星開始贏利，而房地產沒掙到錢。1993年初，公司開始出現矛盾，王誌東感到很痛苦：“我不去國營單位，到公司；沒留在方正，自己辦公司，目的就是希望找一個很輕鬆的工作環境，如果在自己辦的公司裏麵還出現這麽大的人事、權力矛盾，那就完全背離了我的初衷。”
到了七八月份，矛盾進一步激化，王誌東感覺拖下去，對自己絕對不是好事，“我什麽都可以不要，但我不能不要我的自由，而且，我也沒有把中文之星這個產品本身太當回事，這個東西好像我做個作業似的。”
雖然王誌東這樣寬慰自己，但中文之星畢竟傾注了他太多的心血，中文之星就像他的兒子。他現在要為他當初的幼稚想法付出代價了。公司成立之初，大家都同意王誌東把中文之星登記為個人發明，又讓王誌東當法人代表，王誌東卻說：“我才懶得管你啦，我還是做技術吧。我當時還擔心技術是我的，如果權又在我這邊，不平衡不好意思呢。”
雖然“兒子”難舍，但“舍不得兒子套不住狼。”王誌東辭職了。此時的王誌東心情悲痛，感傷良久。“我找了一條最難走的路，別人可能認為風光還挺好，但是我走過來，已經是一道一道傷疤了。這時，微軟暗示可以直接到美國去，會有比較好的待遇，但出國是走回頭路，我更不死心。”
辭職以後，王誌東找到方正、聯想、長城等幾家大公司，想說服他們聯合起來成立一個新公司開發中文平台，因為王誌東覺得它們都需要新的中文平台，但王誌東碰了一鼻子灰.
此時，四通找到了王誌東，王誌東也看中了四通的體製，四通利方成立，王誌東親任總經理。
從1993年底到1994年3月，王誌東領了六七個程序員，沒日沒夜地做開發，程序量將近100萬行。王誌東當時認定RichWin最快3年左右才能把整個框架做好，它技術的先進性會有5年到10年。這話後來被驗證是正確的。“RichWin已經超越了我在1992年提出的中文平台概念，它要給用戶提供一個實實在在的應用環境。中文的問題它有責任解決，而且，解決得一定要豐富，另外，它還要起到係統增強的作用，還要有中文應用工具和應用環境，比如字典、Internet應用工具、漢化工具等。所以，RichWin當時定名為多元係統支撐環境，它是中文平台向中文應用平台的發展。”
產品做完以後，公司安定下來。市場也起來了，王誌東就把精力集中到了公司國際化上。“中國企業具有過於鮮明的中國特色，因此，一定要借助國外先進的管理經驗和管理機製。”
1995年，王誌東兩次去矽穀，朋友給他介紹了幾個風險投資基金。“我在大學很喜歡看的一本書是《矽穀熱》，印象最深刻的是，喬布斯穿得破破爛爛去找銀行家，要他投資，蘋果因此一夜成名。當時，我穿的雖然不是很破破爛爛，其實也是很落魄。”當時談的人正在給Netscape做上市，約的是一個小時，但王誌東和人家談了兩個半小時。王誌東請人家給出出主意。對方說，“你公司太小，投資才合640萬美元，但業務挺有意思。要爭取風險基金，必須先進行國際化改造。”
王誌東就找到羅伯森·斯蒂文思公司，聘請他們做投資顧問，進行了一年多企業改造。
到1997年選了三個投資人，用650萬美元購買四通利方的一部分股份。“這樣公司的資本金增大，公司的管理也更加規範了。”風險基金對於特別缺錢的中國軟件企業是一劑補藥，但王誌東提醒：“吃補藥，也要看自己的體力，補不好是要七竅流血的。”