第二節、繁榮中潛伏著危機

十年來的成功，對漢羅來說既是值得驕傲的資本，也是推進百思公司繼續快速前行的動力。1966年以後，百思公司進入了休閑土地開發業。它首先與華德公司合作，兩方各持一半股份。華德公司是洛杉礬地區的土地開發和住宅建築公司，在過去的二十多年裏，這家公司建立了17000間住房，還有其他一些有名的工商業辦公大樓，資產總值達4500萬美元。

1967年，百思公司又與舊金山的帕馬·比爾特公司合並，這也是一家開發休閑土地的公司。不久以後，一家以開發湖為主要目標的美國印弟安納玻利斯土地公司，也歸人了百思公司的範圍。這家公司實力雄厚，它有五個主要開發區，印地安納州附近約1700英畝，芝加哥附近1500英畝，克利福蘭附近1300英畝，首都華盛頓地區2500英畝，還有離舊金山不遠的斯埃諾·諾華德山區的3200英畝。這五個開發區的土地價格每筆都在2000-20000美元之間，在每一個開發區內，都有一個200-500英畝的人工湖，這一下，百思公司吞進了一大筆財富。

同在這一年裏，百思公司取得了位於聖安基爾斯地區的箭湖發展公司，這家公司主要從事別墅和住宅的建設。這一年秋天，百思公司又開始發展兩個新開發區，一個是羅斯·安格拉斯湖區，有4000英畝，計劃用於發展住宅，因為這地區離洛杉礬隻有75分鍾的路程，位置很優越。另一個位於加利福尼亞的帕羅斯·盤林蘇拉。這兩個新開發區約值3800萬美元。

因為土地開發特別是休閑土地開發更需要現金，在分期付款銷售土地收到現金之前，百思公司就麵臨著一大筆現金缺口，以用來支付修建馬路、排水溝、高爾夫球場等設施的所需費用，到了1969年，隨著百思公司不動產的擴大，對現金的需求更加迫切。於是，百思公司又通過控股取得了埃勃斯科公司，該公司主要從事重工業設備及廠房的設計和建造，它與許多外國政府都有交易，外國政府多從它手中進口設備，從而它擁有一筆巨額資金。此外，埃勃斯科公司在美國拉頓公司還擁有2.7億美元的巨額債權。這些都轉到了百思公司的名下，因而，與埃勃斯科的合並給百思公司帶來了相當大的扣抵投資，並大大減少了百思公司的所得稅，從而緩解了百思公司的資金緊張狀況。

到了1968年，百思公司出售休閑土地得到了9000萬美元，一年以後就增加到1.65億美元，利潤也快速上升，百思公司的不動產繼續擴展，總共取得了12.6萬英畝土地，這些土地包括29個小塊，分散於從東海岸到夏威夷的12個州，每筆土地從700到3.萬英畝不等。到1970年底，百思公司不動產的淨投資已經達到1.42億美元，其中70％是休閑土地。在1967-1972年之間，百思公司賣掉了3.6億美元的休閑土地。

這類成長的潛力是無可置疑的。因為隨著人們閑暇時間的不斷增多，交通越來越便利，而人們口袋裏的錢也越來越多時，更多的人就會想在家居之外尋找第二個"家"，這就是休閑業發展的有利形勢。作為休閑土地，更具有美好的發展前景。為了開發休閑土地而大力構築的舒適優雅的環境，如湖泊、高爾夫球場、奧林匹克水準的遊泳池、溜冰場等，是必需的。買賣土地行業的發展是毫無疑問的。在60年代末的1969年，百思公司的股票每股升到了75美元。誰也沒有想到，能有什麽事情會破壞百思公司黃金般的前景。